AI 반도체 강세 지속, HBM과 DRAM의 시너지 본격화
반도체 시장의 강세 국면 진입
AI 확산과 HBM 수요 증가
2025년 2분기(2Q25)부터 2026년까지 HBM(고대역폭 메모리) 시장의 강세가 예상된다.
2026년 HBM 공급 계약이 빠르게 체결되면서 AI 반도체 수요 강세가 재확인될 전망
빅테크 기업들의 2025년 자본 지출(CapEx) 계획이 시장 예상치를 상회
TSMC의 CoWoS(첨단 패키징) 생산 능력 확대
엔비디아 블랙웰(Blackwell) GPU 본격화와 ASIC(주문형 반도체) 시장에서 하이엔드 HBM 채택 증가
이로 인해 2026년 HBM 시장 전망이 상향될 가능성이 크며, 기존 대비 계약이 조기에 종료될 것으로 보인다.
DRAM 가격 안정화와 AI 수요의 시너지
DRAM 시장은 가격 하락 폭이 줄어들며 안정화 국면에 진입
DRAM 3사의 제한적인 D5(DDR5) 재고와 AI 반도체 강세
중국의 이구환신(以旧换新) 정책으로 인한 서버 및 플래그십 모바일용 LPDDR5X 수요 확대
HBM 강세가 지속됨에 따라 선단 공정 생산 능력 일부가 HBM으로 전환
이에 따라 2Q25부터 DRAM 재고 조정이 안정화되며, 메모리 출하량 반등이 본격화될 것으로 보인다.
과거 메모리 반도체 사이클을 보면, 주가 반등의 주요 요인은 가격 하락률의 안정화였다.
반도체 투자 비중 확대, SK하이닉스 최선호
AI 메모리 시장에서 가장 강한 구간은 HBM과 Commodity(범용) DRAM이 동시에 시너지를 내는 시점
2Q25 HBM 강세가 재확인되고 DRAM 재고 조정이 마무리되면서 시너지 기대감 상승
또한, AI 인프라 투자가 늘어날수록 HBM 수요가 더욱 증가할 전망이다.
2025년 2분기 이후 HBM 전망이 상향될 가능성이 크고, Commodity DRAM 생산 능력 잠식 확대
2026년 메모리 업황 개선의 가시성이 높아짐
이러한 흐름 속에서 SK하이닉스는 최선호주(Top Pick)로 유지된다.
HBM 시장에서 우위를 확보한 가운데, M15X 공장(HBM 기준 90K/월) 생산 능력으로 추가적인 시장 수요 흡수 가능
ASIC 시장으로의 공급 확대가 예상되며, HBM 시장의 저변이 더욱 확대될 전망
📌 요약:
✅ HBM 수요 증가 → AI 투자 증가 & ASIC 시장 확대
✅ DRAM 가격 안정화 → 2Q25 출하 반등 & 시너지 기대
✅ 반도체 비중 확대 → SK하이닉스, HBM 강세 속 최선호주 유지
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