투자 전략의 핵심: 평균회귀와 추세추종

투자 전략의 핵심: 평균회귀와 추세추종

 

모든 투자 전략은 평균회귀(Mean-Reversion)와 추세추종(Trend-Following)의 두 가지 흐름으로 나눌 수 있습니다. 이 두 전략은 상호 갈등하거나 배타적이지 않으며, 시장의 다른 국면을 이용하는 방법입니다.

 

1. 평균회귀와 추세추종의 특징

 

평균회귀는 주가가 일시적으로 평균에서 벗어났을 때 평균으로 돌아갈 것이라 예측해 투자하는 방식입니다.

 

추세추종은 주가의 방향성을 따라가는 전략으로, 전체적인 추세가 상승할 때는 하락 구간에서도 매수 기회로 볼 수 있습니다.

 

두 전략은 시장 상황에 따라 다른 방식으로 접근할 수 있습니다.

 

2. 위험 회피의 방법

 

가치투자는 안전마진을 확보해 투자하며, 내재가치 대비 가격이 낮을 때 매수합니다.

 

추세추종은 손절(loss cut)을 통해 손실을 제한하며 시장 흐름에 대응합니다.

 

두 전략 모두 인간의 본성을 극복해야 하며, 일관된 실행과 수익의 장기화가 필요합니다.

 

3. 각 전략의 한계

 

가치투자는 본질가치가 시장에서 인정받기까지 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 그 기간 동안 발생하는 기회비용과 심리적 부담을 견뎌야 하며, 영구적인 가치 하락 가능성도 존재합니다.

 

추세추종은 추세 전환점을 포착하는 것이 어렵고, 빈번한 손절로 거래비용이 증가할 수 있습니다. 또한 횡보장(추세가 없는 시장)에서는 취약합니다.

 

4. 두 전략의 보완 가능성

 

같은 시장에서도 평균회귀 투자자는 추세 변곡을, 추세추종 투자자는 추세 강화를 노리며 정반대의 입장을 취합니다.

 

가치투자의 한계에 도달했을 때 추세의 힘이 도움을 줄 수 있습니다. 반대로 추세추종으로 인한 손실이 누적될 때는 가치 기반 판단이 안전망 역할을 할 수 있습니다.

 

5. 시장의 분포와 투자 전략의 도전

 

시장은 인간의 감정이 반영된 분포를 보입니다.

 

중앙이 높은 정규분포는 대부분의 거래가 평균 근처에서 이루어져 극단적 기회를 찾기 어렵다는 의미입니다.

 

Tail Risk는 극단적 상황이 자주 발생한다는 의미로, 위험 관리의 중요성을 더욱 강조합니다.

 

이는 두 전략 모두에게 기회와 도전을 제공합니다.

 

결론: 투자 성공의 핵심

 

투자의 성공은 선택한 전략의 한계를 명확히 인식하고, 일관된 실행을 유지하는 데 달려 있습니다.

 

절대적인 정답은 존재하지 않으며, 투자자의 성향, 자본력, 시간 관점에 따라 적합한 전략은 달라집니다.

 

핵심은 각자의 방식으로 시장의 비효율성을 포착하고, 각 전략의 한계를 보완하며, 철저한 위험 관리로 유연하게 투자에 임하는 것입니다.